金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心729亿元(yuán)；对实(shí)体经济(jì)发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币(bì)存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节(jié)性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初常出(chū)现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企业经(jīng)营活跃(yuè)度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少符长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从历(lì)史规律来看，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速(sù)偿(cháng)还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的去向问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征(zhēng)反映了居(jū)民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居(jū)民(mín)端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维(wéi)持在低位。

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