为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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