芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来闲游的意思 闲游的反义词是什么看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由闲游的意思 闲游的反义词是什么<闲游的意思 闲游的反义词是什么/span>于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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