为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和手机扩展内存是什么意思(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.8手机扩展内存是什么意思e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>手机扩展内存是什么意思9万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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