钠电池产(chǎn)能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价(jià)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池(chí)业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充(chōng)披露相(xiāng)关事(shì)项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班>

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设(shè)备及(jí)通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能(néng)依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外(wài)，并未(wèi)官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下(xià)来(lái)才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台(tái)前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前(qián)已经(jīng)和钠(nà)电(diàn)池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就(jiù)是(shì)原有的(de)投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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