近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo两丈等于多少米)健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhō两丈等于多少米ng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

　　两丈等于多少米

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