编者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突(tū)破带火了科技一(yī)众赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而(ér)为变化(huà)明(míng)显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看(kàn)，在他(tā)的成名作信澳新(xīn)能源产业(yè)最新(xīn)季报中，保留了上一季度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源的(de)大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的领域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标的，用金域(yù)医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药(yào)明康德(dé)和(hé)瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在(zài)优质的(de)股票(piào)里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组合配置(zhì)中的(de)压(yā)舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整(zhěng)体业(yè)绩低(dī)谷后(hòu)，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立(lì)，但(dàn)我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，艾特是什么意思过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股(gǔ)基金(jīn)一季(jì)报(bào)，在管(guǎn)理时(shí)间更(gèng)长(zhǎng)的(de)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持(chí)了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他管理的易(yì)方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了(le)另(lìng)外三大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓(cāng)思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。个股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华(huá)盛世(shì)最(zuì)新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白(bái)酒股。对(duì)比上一季(jì)度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来(lái)看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能是想利用(yòng)次(cì)高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次(cì)，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公(gōng)募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测(cè)机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公(gōng)司主营回归(guī)本源后依(yī)然(rán)亮(liàng)点(diǎn)众多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务(wù)商，金(jīn)域(yù)医学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截(jié)至4月19日收盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远在管基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就是(shì)代(dài)表作新能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的(de)主营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的(de)三只标的(de)中(zhōng)，占比相对(duì)最高(gāo)的就是非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家(jiā)主营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三(sān)钴(gǔ)，从近期发(fā)布(bù)的年度业绩(jì)快报(bào)来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分(fēn)布式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“本基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分公(gōng)司加(jiā)入AI或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是(shì)在新(xīn)能源大(dà)潮中快(kuài)速走红的类(lèi)型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的(de)基(jī)金经(jīng)理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是(shì)动态策(cè)略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年(nián)初至今(jīn)表现(xiàn)一(yī)般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表示，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维度(dù)看(kàn)，新能(néng)源产业(yè)还具备较长的(de)生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个竞(jìng)争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定(dìng)有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显示目前(qián)在管产品年(nián)内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作(zuò)之(zhī)一的广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重(zhòng)仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股依(yī)然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎(hū)进(jìn)一步(bù)稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如(rú)果按照(zhào)保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构(gòu)并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优势的(de)高(gāo)端(duān)制造产业(yè)链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜诚(chéng)是近几年出镜相(xiāng)对(duì)较多(duō)的(de)基金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接(jiē)近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴(xīng)诚价(jià)值一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一(yī)季(jì)度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微调(diào)了一(yī)个席位，而新调(diào)进(jìn)来(lái)的中国铁建恰(qià)好就是中字(zì)头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字(zì)头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今(jīn)年(nián)大热(rè)的AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人(rén)工智(zhì)能的发展是一(yī)个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募(mù)中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，鲍(bào)无可当(dāng)季加(jiā)仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出(chū)了前一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源(yuán)股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定(dìng)，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发(fā)、新型(xíng)商业模式(shì)的迭(dié)代以及(jí)底层芯(xīn)片制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城(chéng)的基(jī)金经(jīng)理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担(dān)任基金经(jīng)理也(yě)接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一(yī)年(nián)、核心优选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度(dù)他在(zài)前十中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其(qí)提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中(zhōng)的(de)总(zǒng)结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看(kàn)重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在(zài)经济(jì)复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本(běn)周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过了他的成名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金的当(dāng)季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较(jiào)强的(de)新(xīn)能源属性外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为(wèi)例分析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除去用友网络和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的(de)均是(shì)第一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司(sī)。同时(shí)，郑(zhèng)巍山(shān)所保留(liú)的上一(yī)季重仓股仅有金山办公(gōng)和国(guó)网通(tōng)信。对比来(lái)看被(bèi)调出的(de)标的(de)，中国(guó)长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的(de)配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信(xìn)息技术的(de)配置比例。围绕数(shù)艾特是什么意思字经济和新的信息技术应(yīng)用展开(kāi)投资。二季度(dù)，将(jiāng)会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻(qīng)者(zhě)，他可谓(wèi)是(shì)少年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金，我们(men)发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的(de)八个席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大(dà)火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安(ān)等公司(sī)，目前(qián)年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经济结(jié)构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来科技创新和消费(fèi)升(shēng)级(jí)仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资(zī)机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及原材料(liào)放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样(yàng)强势回(huí)归(guī)。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技创(chuàng)新迄今的年内涨幅(fú)超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的成(chéng)名作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一(yī)季报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了(le)四季度(dù)末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低(dī)了半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业的(de)持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对低调(diào)的领(lǐng)域也开始越发受到明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们的(de)追捧，比如融通基(jī)金的明星(xīng)基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报(bào)来看，在上一季度(dù)没有单一标(biāo)的持仓比例(lì)超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下(xià)半年(nián)以(yǐ)来重仓中就(jiù)没有了三一重工(gōng)，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度(dù)增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配(pèi)置。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的(de)适度(dù)配置(zhì)。组合结构主要围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)股前十(shí)，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装年报(bào)的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名，目(mù)前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时(shí)间最(zuì)长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显的(de)数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基(jī)金十大重(zhòng)仓中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好(hǎo)的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年(nián)或(huò)明年，消费电子(zi)会有一个触底回升(shēng)的(de)过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布(bù)局，我判艾特是什么意思断可能对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏(sū)可能只是一(yī)个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块去库存可(kě)能也(yě)进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工(gōng)安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华科技(jì)替代(dài)了上(shàng)一季(jì)的(de)新雷能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠(dié)的(de)公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高(gāo)增长的细分赛(sài)道(dào)，组合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空(kōng)发动机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜(qián)力较(jiào)高的航(háng)天导弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 艾特是什么意思