大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒ腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TM腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码T大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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