美国债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的(de)最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险(x人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么iǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约(yuē)下的(de)投(tóu)资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大(d人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么à)限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期(qī)国(guó)库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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