金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻(威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家协会发布(bù)的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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