华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)14m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸7亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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