近期(qī)交易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设(shè)银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāoe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数)易商协会(huì)已(yǐ)对多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银(yín)行(xíng)股份有限公司(sī)债务融资工(gōng)具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产(chǎe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数n)企业债券(quàn)融(róng)资需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度(dù)在近期持(chí)续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券(quàn)业务(wù)违规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等多(duō)家机构存(cún)在(zài)债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速(sù)度不同的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告称，交易商(shāng)协(xié)会在(zài)日(rì)常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四(sì)平(píng)市(shì)城市发展投(tóu)资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查(chá)。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处(chù)罚(fá)力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和(hé)自律问询(xún)103次，作(zuò)出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名直接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适(shì)当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未(wèi)按照发(fā)行(xíng)文(wén)件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机构在从(cóng)事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格(gé)遵守相关监管规(guī)定和自律规则(zé)要求，合规(guī)展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基石(shí)机构，承(chéng)担着提(tí)高市(shì)场流动(dòng)性(xìng)、促(cù)进(jìn)价格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和(hé)风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行间交易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负(fù)起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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