5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千(qiān)亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎofe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个(gè)股股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个别(bié)头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业(yè)务(wù)等新业(yè)务成为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上资(zī)金充(chōng)足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相关的积(jī)极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带(dài)动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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