近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gō红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编ng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equit红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编y Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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