本轮(lún)新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(su天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓àn)很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网公天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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