近期郑棉(mián)在(zài)供应端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年全(quán)国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出(chū)苗带来了不利(lì)影响，进一步加(jiā)剧了(le)市场(chǎng)对于新年度产(chǎn)量大(dà)降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部(bù)分地(dì)区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响，再(zài)度引(yǐn)发了(le)市场对于天(tiān)气(qì)的关注(zhù)，期价再(zài)创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积(jī)普(pǔ)遍下降，根据我们(men)的调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种(zhǒng)植面积总计或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年(nián)春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤其(qí)是北(běi)疆因积温(wēn)不足(zú)，播种时(shí)间推迟5—7日(rì)，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年(nián)度(dù)棉苗生长进度(dù)较无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋去年同期(qī)或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或导致减产幅(fú)度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对(duì)新(xīn)年度供应(yīng)收紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高现货售卖(mài)价格(gé)。4月(yuè)份国内价格(gé)明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价(jià)格(gé)15554元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概(gài)率(lǜ)大大(dà)增加。需求端(duān)，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持高位，而成品(pǐn)库存(cún)仍位于历史偏低水平，整体表现尚可(kě)，需求端(duān)带来的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是(shì)纺织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力(lì)。但中长期(qī)内需持续复苏的(de)逻(luó)辑(jí)并(bìng)未改(gǎi)变，中(zhōng)国已(yǐ)经(jīng)成为(wèi)支撑全球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的(de)紧(jǐn)缩政策，或降低(dī)居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美(měi)棉周度(dù)净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均(jūn)值下(xià)降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担(dān)忧国外棉花市场(chǎng)阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉价格(gé)也(yě)随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉(mián)市的供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球(qiú)棉花消费量(liàng)大(dà)幅调增144万吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度(dù)全球棉花消(xiāo)费(fèi)将显(xiǎn)著复苏，全(quán)球棉(mián)市供需有望(wàng)转强(qiáng)，支撑国际(jì)棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济(jì)向好预(yù)期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货(huò)意愿增强，国内棉花价(jià)格随之水涨船高；而国外(wài)弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国(guó)内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价(jià)差(chà)（国内(nèi)棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自去(qù)年(nián)4月以(yǐ)来首次(cì)转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉(mián)花价(jià)格回归至外(wài)棉价(jià)格上方，或使纺企用(yòng)棉(mián)成本增加(jiā)，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游(yóu)步入淡(dàn)季后需(xū)求支撑减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国(guó)内棉(mián)花(huā)产量下滑(huá)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩(kuò)张的(de)轧花(huā)厂来说，如(rú)果棉花(huā)产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今年(nián)重(zhòng)演，中长(zhǎng)期棉价重心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

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