芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　<偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法strong>2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法>讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限公司