本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tó面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别u)资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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