财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为(w皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码 line-height: 24px;'>皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码èi)引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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