本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qi公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员án)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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