美国(guó)债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国(guó)债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早些(xiē)时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的(de)最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得一点(diǎn)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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