分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基(jī)金管理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较(jiào)大(dà)或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿元(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机(jī)制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的(de)透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理念，确(què)保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的投(tóu)资(zī)运作指标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项(xiàng)要(yào)求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行(xíng)发(fā)行的金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流(liú)动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合计不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额(é)超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)时(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗shí)，可能会(huì)对金融(róng)市(shì)场的(de)流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流(liú)动(dòng)性(xìng)考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风(fēng)险应对(duì)预案。风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案应当(dāng)报(bào)中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进(jìn)行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依(yī)据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂(zà太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗n)行(xíng)规定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资(zī)者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投资(zī)者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求(qiú)，有利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

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