北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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