3月份，全国(guó)居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价(jià)回落并存，引发了(le)中国经济是(shì)否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一段时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的通(tōng)缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是(shì)总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三(sān)是伴(bàn)随货币供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费(fèi)需求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市(shì)场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食(shí)品和能源价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平(píng)并未出现持续而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增(zēng)速。从(cóng)经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度我国经济开局(jweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ú)良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近(jìn)期(qī)，多个国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好转(zhuǎweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗n)，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费需求有(yǒu)望进(jìnweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求(qiú)基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求(qiú)不(bù)足(zú)仍(réng)是经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经济复(fù)苏动力和强度(dù)的关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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