华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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