近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持续(xù)发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)10克是几两上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台(tái)或(huò)重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气、周期上行(10克是几两xíng)等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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