本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的(d眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗e)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术(shù)服务及地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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