公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度(dù)均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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