为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(j日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国iǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的(de)合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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