今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式n)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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