五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史(shǐ)上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球(qiú)经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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