踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数n)年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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