本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利(lì)润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语服务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能(néng)力和集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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