美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题(tí)上成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(shàng)存在明(míng)显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的(de)流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。