总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖>

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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