分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金管理人(rén)提出了(le)更为严格审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体(tǐ)系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污zhōng)国证监会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市场基金的(de)附加(jiā)监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管理人(rén)员、基金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行(xíng)为管(guǎn)理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出(chū)现接(jiē)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要(yào)货(huò)币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险准备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的(de)重(zhòng)要(yào)举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)，将(jiāng)有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当综合(hé)评估(gū)重要货(huò)币市场基金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对(duì)预案(àn)的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组(zǔ)，督(dū)促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规(guī)模较小的产品退出市场，投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于(yú)其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低(dī)的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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