大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和台湾是省还是市 台湾是省会吗5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续台湾是省还是市 台湾是省会吗盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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