全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决策。

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