券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速(sù)为负三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方证券一季报(bào)时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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