5月10日(rì)，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到《关(guān)于调整协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限的(de)通知》，四大国有银行(xíng)协定存款和(hé)通知(zhī)存款自(zì)律上限的下(xià)调(diào)幅(fú)度为30BP，其(qí)它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调(diào)整自(zì)2023年(nián)5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是(shì)对(duì)公业务，而通(tōng)知存款则集中于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本次协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限拟下(xià)调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等(děng)，记者采访了招商基金研究部(bù)首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)李湛、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理部总经(jīng)理(lǐ)邹德立(lì)、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金(jīn)、德邦基金等(děng)公募基(jī)金(jīn)公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革(gé)深化大背景的(de)考虑。对(duì)银行而(ér)言，存款利率下调有助于减少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时本次降(jiàng)息有助于促(cù)进投资(zī)、消费，也被看作是(shì)促进宏观经(jīng)济复苏的(de)表现。

　　长期(qī)来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高(gāo)，但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货(huò)币(bì)政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降的趋势

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)：四(sì)大国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出(chū)于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立(lì)了存款利率市场化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年(nián)期(qī)LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理(lǐ)调(diào)整存(cún)款利率水平(píng)。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下(xià)调存款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆(lù)续跟进下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。今(jīn)年(nián)4月市场利(lì)率定价(jià)自(zì)律(lǜ)机制发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引(yǐn)入(rù)了存款定(dìng)价惩罚措施(shī)。而此前4月部(bù)分中小银行、农商(shāng)行(xíng)存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤海、恒丰(fēng)三家(jiā)股份(fèn)行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推进背景下，银(yín)行出于自(zì)身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行。在(zài)资(zī)产端定价压力较大(dà)且(qiě)存(cún)款持续高增的情况(kuàng)下，压降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来(lái)银(yín)行贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资传导较弱，下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限有利于对公客(kè)户留存的活期资金投向实(shí)体经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综合(hé)融资成本(běn)不断下降，银行资(zī)产端收(shōu)益(yì)下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增(zēng)长比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高(gāo)吸(xī)揽储的(de)必要(yào)性；第(dì)四，协定(dìng)存款和通知存(cún)款介于活期与定(dìng)期存款之(zhī)间，自2022年存款(kuǎn)自(zì)律机制对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款利率进(jìn)行了几轮调(diào)整，本次将协定存款与通知存款自律上(shàng)限下(xià)调也是要(yào)将存款产(chǎn)品线的调(diào)整(zhěng)进(jìn)行统一，全面缓解银行(xíng)负(fù)债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身(shēn)经营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺应市场趋(qū)势(shì)，通过自律机(jī)制(zhì)协调调(diào)降负(fù)债成本(běn)，有利(lì)于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金(jīn)：中国的存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来(lái)贷款利(lì)率下限管控彻底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机(jī)制建(jiàn)立(lì)以来，4月和9月经(jīng)历了两轮(lún)大(dà)规模存款利率下降，主要是大行和股份(fèn)行参与，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来的调整(zhěng)更(gèng)多是延续去年9月这一轮(lún)存款利率下(xià)调，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外(wài)，考评制度(dù)由原来的激励为主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际(jì)走弱，经济修复存在波折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融资需(xū)求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商业(yè)银行的活期类存款(kuǎn)收益，延(yán)续近(jìn)期银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面(miàn)，有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是(shì)中小行高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中(zhōng)在活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实际上(shàng)忽略了这些介(jiè)于(yú)活期和定期存(cún)款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要一次性调(diào)整(zhěng)通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率上限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史(shǐ)新低，上市银(yín)行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下(xià)调可以有效降(jiàng)低(dī)银(yín)行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解(jiě)银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息(xī)潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数(shù)据，居民(mín)贷款偏(piān)弱之外，企业(yè)贷款(kuǎn)也在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅(fú)度(dù)较(jiào)大。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下(xià)调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为(wèi)当(dāng)务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力持续主(zhǔ)动下调(diào)存(cún)款利率。长期来(lái)看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)。因此银行降(jiàng)息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅(jǐn)集中在银(yín)行领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达(dá)地区地(dì)方(fāng)债(zhài)发行利(lì)差降至10Bp，未来(lái)仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其信(xìn)用债(zhài)收益率仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍(réng)是由(yóu)实(shí)体经(jīng)济资金供需(xū)决定的，而央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方面要合适(shì)顺应市(shì)场环境，一方面也代表着政策(cè)意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一(yī)年，我(wǒ)们仍(réng)面临(lín)内(nèi)生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货币(bì)政策(cè)等多项举措给予了实(shí)体经济所需(xū)的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实(shí)体综合融资成本，后续需(xū)要财(cái)政(zhèng)政策产业政(zhèng)策等配套(tào)政策继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期(qī)调整(zhěng)政策利率的概率不(bù)大，但仍(réng)会维持资(zī)金合理充裕的环(huán)境(jìng)，故(gù)从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进(jìn)一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基(jī)准利率下(xià)调的(de)概率不大，而存款利率上(shàng)限的调(diào)整空(kōng)间(jiān)仍存(cún)在，而是(shì)否进一(yī)步下调(diào)要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率(lǜ)自(zì)律机制(zhì)建(jiàn)立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参考以10年期(qī)国债收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存款(kuǎn)利率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大(dà)行(xíng)分(fēn)别(bié)下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格(gé)审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情(qíng)况作(zuò)为合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估的扣分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银(yín)行跟(gēn)随调降(jiàng)存(cún)款利率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过(guò)存款(kuǎn)利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而保(bǎo)持(chí)贷款利率维(wéi)持低位(wèi)或继续下行，最(zuì)终有利(lì)于社会融(róng)资成本(běn)下行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公布的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍(réng)在(zài)。近(jìn)期国债利(lì)率(lǜ)持(chí)续下行，银(yín)行间(jiān)利率下行，叠加银行存款定(dìng)价下调(diào)，4月社融信贷(dài)低于(yú)预期(qī)，国内降息(xī)预期被进一(yī)步强化。海外来(lái)看，全(quán)球经(jīng)济(jì)进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前，我国(guó)国(guó)有大型商业银行(xíng)和股份制商(shāng)业银行的定期存(cún)款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去(qù)持续推动存(cún)款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险(xiǎn)需求仍在，存款持(chí)续(xù)高增，在揽储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行(xíng)自身(shēn)也有动(dòng)力去下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银(yín)行负债(zhài)及经营压力

　　mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写trong>中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息(xī)差压力(lì)大是普(pǔ)遍现象，此次政策调整有望带(dài)动中小银行主动跟随下调(diào)存款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经济下行影(yǐng)响，投资(zī)者悲观(guān)预期(qī)被放大，大量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率(lǜ)下(xià)调也有望带(dài)动存款资(zī)金的(de)释放(fàng)，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放(fàng)了以下信号(hào)：①减轻银行息差压力(lì)。本次下调将引导(dǎo)银(yín)行(xíng)的对公活期成本(běn)下降(jiàng)，存款降价叠加(jiā)资(zī)产(chǎn)端让利压力趋缓，银(yín)行息差(chà)、盈利将合理修复(fù)，有利于增强银行内生(shēng)资本补充(chōng)能力；②减少企业(yè)及居民(mín)的短期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后(hòu)续(xù)来(lái)看(kàn)，本次(cì)下调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的(de)协(xié)定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银(yín)行的协定存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的(de)银(yín)行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后会普遍降低中小(xiǎo)行协定(dìng)存(cún)款及通知存款利(lì)率(lǜ)，减少中小银行间揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞(jìng)争(zhēng)，而(ér)对股份行及国(guó)有大行影响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间(jiān)。市场降息预(yù)期升(shēng)温，但(dàn)大概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对(duì)公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类(lèi)存(cún)款收(shōu)益，使得对公客户活期存款收(shōu)益向对(duì)私(sī)客户(hù)看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋(qū)势，另一方面有利于(yú)引导超额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自律上(shàng)限(xiàn)调整降低了银行负债成(chéng)本，目前上市银行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协定利率上限(xiàn)后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面(miàn)可以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范(fàn)行业竞争，特(tè)别是降低银行(xíng)对公(gōng)活(huó)期(qī)存(cún)款成(chéng)本压力，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步(bù)打开了资(zī)产端收(shōu)益率下(xià)行的(de)空间，或(huò)带动(dòng)债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定(dìng)性信号

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：未(wèi)来存款(kuǎn)利(lì)率是否还有进(jìn)一步(bù)下(xià)降的空间？对股债市场有何(hé)影响？

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：近年来(lái)，贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行使得(dé)商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降的预期。一方面，为支持实体经(jīng)济，政(zhèng)策导向(xiàng)下贷款加权平均利率创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民币(bì)贷款(kuǎn)加(jiā)权平均(jūn)利率(lǜ)较2020年(nián)初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款(kuǎn)市场上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存(cún)款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利率的非对(duì)称下行(xíng)作(zuò)用(yòng)下(xià)，2022年12月(yuè)商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差缩(suō)小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期(qī)，有(yǒu)利于降低(dī)全社会无风险收益率(lǜ)，利多永续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期(qī)存款占比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅(fú)下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行(xíng)息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超(chāo)额(é)储蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性继续(xù)进入(rù)债市，中短期利(lì)率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍(réng)有下行(xíng)空(kōng)间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)。但(dàn)银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难上行。考虑到(dào)存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压(yā)力增大，中小银行或有动力(lì)主(zhǔ)动跟进下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中(zhōng)，存款(kuǎn)利率降低有(yǒu)助于压低全社(shè)会利率水(shuǐ)平(píng)，利好债券，同(tóng)时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股(gǔ)票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来(lái)看，是(shì)否(fǒu)意味着货币政策进一步(bù)宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读为(wèi)边(biān)际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍(réng)是第(dì)一要求，而(ér)在此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力支持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是(shì)针对银行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不等于政(zhèng)策(cè)利率就必须进行对(duì)等(děng)下(xià)调，市(shì)场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及安全(quán)性(xìng)

　　中国基(jī)金报：当前利率(lǜ)环(huán)境下，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住自(zì)己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流动(dòng)性以及(jí)安全性。在存款利率下降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债(zhài)基金以及其他(tā)固收类基金在具一定(dìng)流动性的同时，相(xiāng)较(jiào)活期存款和相当(dāng)部分的(de)银行理财产品(pǐn)，具(jù)有(yǒu)一定的(de)超额(é)收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏好适中投资(zī)者的(de)合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行加速(sù)，当前无论从(cóng)绝对(duì)利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历(lì)史分(fēn)位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变(biàn)，但一致预期导(dǎo)致行(xíng)情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被(bèi)压缩，若看(kàn)不到央行(xíng)货币政策增(zēng)量政(zhèng)策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防守类(lèi)型的(de)产品(pǐn)，规避市场波动(dòng)，例如货(huò)币基金(jīn)，而短债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择(zé)久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着经济高频数据的(de)弱化趋势(shì)显现(xiàn)，且(qiě)4月(yuè)底政治局会议从(cóng)疫情后稳增长转向中(zhōng)长期调结(jié)构，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场对经(jīng)济(jì)的(de)“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一(yī)步强化，因此股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在(zài)市场震荡休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢市(shì)场。因(yīn)此(cǐ)在(zài)当前环境下，建mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写议关注行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临(lín)低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比(bǐ)如(rú)面对收益率高(gāo)达20％且(qiě)能(néng)保本的所谓理财产(chǎn)品。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以选(xuǎn)择把投资(zī)理财(cái)交给少数专业(yè)的人来做(zuò)，让优(yōu)秀(xiù)的基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的(de)人士可通(tōng)过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件是做(zuò)好风(fēng)控(kòng)，选择(zé)适合自己(jǐ)风险偏(piān)好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金(jīn)：随着(zhe)存款利率下(xià)行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄收益下(xià)降，为(wèi)保持资(zī)金保值增(zēng)值，投资(zī)者(zhě)在评估(gū)自身(shēn)风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力后(hòu)可(kě)适(shì)当考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短债基金、商业银行现金(jīn)管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品等风(fēng)险等级(jí)较低、支取相对灵活(huó)的(de)产品。

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