钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板(bǎ错一个题就往阴里装一支笔n)”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出(chū)第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着(zhe)时间(jiān)的(de)推(tuī)移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台(tái)式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺钠电(diàn)的(de)钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不(bù)相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走(zǒu)在(zài)前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低(dī)速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池(chí)落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会小批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在(zài)调(diào)研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠(nà)电(diàn)池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌(diē)会(huì)否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池(chí)。今(jīn)年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势(shì)就(jiù)依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟(shú)后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26错一个题就往阴里装一支笔％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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