编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公(gōng)募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝(pù)光(guāng)。首季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴，节后(hòu)市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之(zhī)一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿(yì)元的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在(zài)他的(de)成名作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季(jì)报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了(le)药明康(kāng)德(dé)和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑(hēi)马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的(de)持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他(tā)也一(yī)如既往(wǎng)地表示，会(huì)在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头(tóu)是(shì)多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基(jī)金组合(hé)配(pèi)置中的(de)压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热(rè)点，公募(mù)在经历去年(nián)的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后(hòu)，今年竭(jié)力(lì)寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思91是质数吗，95是质数吗考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情确(què)立，但我们认(rèn)为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季(jì)报(bào)，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的(de)占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕(mù)也出(chū)现在他管(guǎn)理的(de)易(yì)方达优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前(qián)五(wǔ)大的(de)重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替(tì)换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华(huá)盛世最新季报(bào)十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一(yī)季其新(xīn)进(jìn)重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非(fēi)白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美(měi)客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路(lù)体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归(guī)本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近(jìn)日率先(xiān)推(tuī)出(chū)国内首个国家(jiā)药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远(yuǎn)所管产品一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远(yuǎn)在管(guǎn)基金(jīn)中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出(chū)的三只产(chǎn)品看，其(qí)中斯(sī)莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全(quán)面(miàn)梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了(le)一(yī)只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公(gōng)司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的(de)净值也(yě)出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对(duì)于(yú)二(èr)季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加入AI或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们(men)会继(jì)续在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它(tā)们分(fēn)别是宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初至(zhì)今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了新能源类似(shì)2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长，而经过(guò)市场的(de)调(diào)整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市(shì)值的投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但(dàn)在发展过程中不少公(gōng)司一(yī)定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局(jú)不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目(mù)前在管(guǎn)产品年(nián)内回(huí)撤(chè)全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的(de)是完全一(yī)致的(de)10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整体(tǐ)新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一(yī)季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的(de)光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除(chú)去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的基金经(jīng)理，而(ér)他(tā)的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的(de)中泰(tài)元(yuán)和价值精选不纳(nà)入统计(jì)外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均(jūn)实(shí)现了正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基(jī)金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值(zhí)一年为(wèi)例(lì)，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而(ér)新调进(jìn)来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典型代表公司，该股(gǔ)从年初(chū)至今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)了(le)40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也(yě)谈(tán)到了(le)今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净(jìng)资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内(nèi)净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高的景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)能(néng)源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和(hé)低估值类股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该股从上(shàng)一季(jì)的(de)第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能(néng)水电(diàn)，新(xīn)近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他表示基(jī)金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企(qǐ)业处(chù)于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前(qián)其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划(huà)一地实现了(le)正收益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第(dì)一季度(dù)他在(zài)前(qián)十中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的(de)还有(yǒu)安(ān)徽合(hé)力和(hé)紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字(zì)头外，后两(liǎng)者年(nián)内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我们(men)较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市(shì)场(chǎng)，特(tè)别(bié)是(shì)前(qián)期调整较为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多(duō)行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其(qí)去年3月接手的(de)银河智(zhì)联(lián)主题净(jìng)值快速(sù)拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了(le)他(tā)的成名作银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较(jiào)强的新能(néng)源(yuán)属性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例(lì)分析，最(zuì)新的(de)十(shí)大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季(jì)度新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季(jì)报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本(běn)基金严格执行基(jī)金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技(jì)术(shù)等(děng)的(de)概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继(jì)续增加了软件服务、信(xìn)息(xī)技术的配置(zhì)比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应(yīng)用展开投(tóu)资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕信息(xī)技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的(de)三位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他(tā)的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互(hù)联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和91是质数吗，95是质数吗华大九天，而将剩余(yú)的八(bā)个席位(wèi)全部更换。从最新的标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其(qí)中就有近(jìn)期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的(de)年(nián)内表现来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等(děng)标的(de)年(nián)内涨幅也是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安(ān)等(děng)公司，目前年内至今(jīn)仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞(dàn)生(shēng)大量(liàng)投资(zī)机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基(jī)金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成(chéng)名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于(yú)当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算(suàn)机软件和半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈(chén)良栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开(kāi)始越发(fā)受到(dào)明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融(róng)通基金的(de)明星基金经理邹(zōu)曦(xī)，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基(jī)金产品(pǐn)，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉(lú)的季(jì)报来(lái)看(kàn)，在上一季度没有(yǒu)单一标的(de)持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机(jī)械制造是(shì)仅次于房(fáng)地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本(běn)季度增加了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目前组合(hé)配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí)顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前(qián)十，但(dàn)朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司(sī)所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科(kē)创板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道股票在其中占据(jù)明显(xiǎn)的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽(suī)然(rá91是质数吗，95是质数吗n)在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测(cè)导(dǎo)航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的大(dà)范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回(huí)升的过程(chéng)。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可(kě)能对(duì)收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的(de)因(yīn)素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板块(kuài)去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端(duān)制造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五会有(yǒu)亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少(shǎo)壮派(pài)基金(jīn)经(jīng)理万(wàn)方方(fāng)，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最长的(de)军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用昊(hào)华科技替(tì)代了(le)上一季的新雷能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来(lái)看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空(kōng)航天(tiān)赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明(míng)显。进一(yī)步对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八(bā)家(jiā)，惟二的(de)区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未来两年确定性的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维(wéi)度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举(jǔ)例(lì)分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

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