金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员(yu三公里是多少米，三公里是多少米án)为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息(xī)结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还(hái)需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经三公里是多少米，三公里是多少米0000; line-height: 24px;'>三公里是多少米，三公里是多少米济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会(huì)继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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