今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前025是哪里的区号，025是哪里的区号查询基金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动中上(shàng)行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一(yī)季度末，这(zhè)些(xiē)基金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不(bù)少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港(gǎng)股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在(zài)一(yī)季度中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以及突发的(de)银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营效(xiào)率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋能(néng)各(gè)个行业的(de)元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国(guó)内(nèi)地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高(gāo)的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和(hé)四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司(sī)可能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一(yī)轮(lún)的收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的(de)投资(zī)机会，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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