中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业(yè)“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现(xiàn)了(le)营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球(q四大哲学流派有哪些 四大哲四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思学流派是什么意思iú)化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续关(guān)注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早的(de)一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融(róng)解(jiě)决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具(jù)有野村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投(tóu)资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿(yì)元人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思也(yě)表示，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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