衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)释(shì)放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时(shí)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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