5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金(jīn)股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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