财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次找(zhǎo)下(xià)一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四次(cì)工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需(xū)政(zhèn维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次g)策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来(lái)了(le)基(jī)本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延续(xù)周(zhōu)一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很(hěn)难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点是(shì)大概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续(xù)对(duì)一季报(bào)定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度(dù)看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节奏(zòu)的(de)变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士(shì)表(biǎo)示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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