今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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