券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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